EFEITO DA HABILIDADE GERENCIAL NA POLÍTICA DE DIVIDENDOS EM COMPANHIAS ABERTAS BRASILEIRAS

Resumo

Este estudo investigou o efeito da habilidade gerencial, definida como a habilidade de um gestor de utilizar eficientemente os recursos corporativos para gerar receita na política de dividendos em companhias abertas brasileiras, de 2019 a 2023. A originalidade do estudo reside em aplicar essa análise no contexto brasileiro, um mercado emergente com características regulatórias e econômicas distintas. A habilidade gerencial é mensurada por meio da Análise Envoltória de Dados e isolada via regressão Tobit. A regressão logística é aplicada para avaliar seu impacto na propensão das empresas a pagar dividendos. Os resultados indicam que a habilidade gerencial aumenta significativamente a probabilidade de pagamento de dividendos. Um aumento de uma unidade na capacidade gerencial aumenta as chances de pagar dividendos em 5,25%. Esse resultado apoia a Teoria da Sinalização, pois gestores mais capazes usam dividendos para sinalizar confiança no desempenho futuro. A análise setorial revela que as empresas em setores regulamentados são mais propensas a distribuir dividendos. Teoricamente, o estudo expande a literatura sobre habilidade gerencial, em que valida sua influência em decisões estratégicas específicas no contexto brasileiro. De forma prática, os resultados oferecem insights para formuladores de política, gestores corporativos e investidores.