EFECTO DE LA HABILIDAD GERENCIAL EN LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS EN LAS EMPRESAS PÚBLICAS BRASILEÑAS

Resumen

Este estudio investigó el efecto de la habilidad gerencial, definida como la capacidad de un gerente para utilizar eficientemente los recursos corporativos para generar ingresos, en la política de dividendos en las empresas públicas brasileñas de 2019 a 2023. La originalidad del estudio radica en la aplicación de este análisis en el contexto brasileño, un mercado emergente con características regulatorias y económicas distintas. La habilidad gerencial se mide a través del Análisis Envolvente de Datos y se aísla a través de la regresión Tobit. Se aplica la regresión logística para evaluar su impacto en la propensión de la empresa a distribuir dividendos. Los resultados indican que la habilidad gerencial aumenta significativamente la probabilidad de pago de dividendos. Un aumento de una unidad en la habilidad gerencial aumenta las probabilidades de pagar dividendos en un 5,25%. Este resultado apoya la Teoría de la Señalización, ya que los gerentes más capaces utilizan los dividendos para señalar confianza en el desempeño futuro. El análisis sectorial revela que las empresas de los sectores regulados son más propensas a distribuir dividendos. Teóricamente, el estudio amplía la literatura sobre habilidad gerencial, validando su influencia en decisiones estratégicas específicas en el contexto brasileño. De manera práctica, los resultados ofrecen información para los responsables de la formulación de políticas, los gestores corporativos y los inversores.